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DeFi之道财富密码:AC新项目ve(3,3)收缴投票权,是DAO届的开倒车行为?

作者:@0x_Todd 前火币首席研究员

编辑:DeFi之道

1月6日,Fantom技术顾问Andre Cronje发文解释ve(3,3)。该产品机制与 Curve 相似,进一步改进了费用激励模型,减少协议原生 Token 的抛售压力,并帮助新老协议创造更多费用和流动性。

1/ AC又搞了个 ve(3, 3) ,本质上是围绕 DeFi 怎么最大化赚手续费的话题。

2/ 首先,有个大前提,所有 DeFi 的流动性挖矿目的都是:前期补贴,后期盈利。

这个其实是互联网公司发明的打法,到这里我是认同的,每个项目的最终诉求都应该是:停矿后只靠手续费就能养活协议。

3/ 当然,中间状态,即既有补贴又有手续费的中间时间段,或许可以有一些好的模型出来,帮助协议尽快“断奶”。所以 AC 提了这个 ve(3, 3)。

4/ 就以 @CurveFinance为例,每个池子都产生两种奖励: $CRV 通胀和手续费。目前,前者全部分给 LP,后者由 veCRV 投票人和 LP 各拿 50%。

5/ $CRV产量是固定的,分到每个池子头上则是不确定的。

现在的方案是:你把 $CRV 给锁了得到 veCRV,然后为池子投票。按照得票数给每个池子均分 $CRV 的产量。

好处是简单易懂,坏处是容易吃大锅饭。

6/ 为什么是大锅饭呢?现在 veCRV 持有者,他们哪怕乱投票,比如给那些每天赚0美金的池子投票,它也能分走 50% 手续费。

但是,大量手续费的池子是有利于协议赚钱的,反之则不是。如果核心诉求是鼓励项目尽快盈利,那么给大量手续费池子更多 $CRV 奖励,似乎更有利于池子变厚,继而为协议赚更多的钱。

7/ AC认为应该踢掉这些乱投票的,因此有了 ve(3, 3)。

ve(3, 3) 其实是个“投票总包代理”,veCRV 把票权全部上缴给ve(3, 3)。然后 ve(3, 3) 决定哪些池子获得 $CRV 奖励,哪些不获得。

接着 ve(3, 3) 统一把票投给手续费收入最高的一批池子。作为回报,这些池 100% 手续费全部给ve(3, 3),LP不再分钱。

8/ 这样就变成了什么情况呢?——过去池子 LP 拿走 50% 手续费+ $CRV 奖励,投票人拿 50% 手续费。现在变成,池子手续费最高的几个池子的 LP 只拿走 $CRV 奖励,而投票人拿走 100% 的手续费。

9/ 好处是这样会优化通胀分配,即 $CRV 不会再给到成交量不行的池子,减少投票人乱投的情况。坏处是 LP 赚不到手续费,只能赚通胀了。

10/ 说说我对这个想法的观点,我倾向于 Curve 不会实装这么险恶的提案吧。

首先,作为一个 $CRV holder,我有权支持我想支持的任何池子,即便它目前不能创造最高的手续费,但这是在下注未来。而建立一个 ve(3, 3) 来把我的投票权收缴走,实属 DAO届的开倒车行为。

11/ 第二,这个方式看似遏制贿选。但实际上,如果根据手续费来计算量,只会让 @ConvexFinance贿选竞赛变成去池子刷量竞赛。抢了 Curve 亲儿子 convex 最重要的生意不说,又没有真正遏制贿选,有点隔靴搔痒。

12/ 为什么他会这么提呢?做了点my own research,哦~原来现在手续费最高的池子正是他一直在推的 $MIM ,又是平平无奇“屁决脑”的一天。

而且如果这样实装,新的算稳再想起来会变更难,因为必须先有成交量,才有 $CRV 奖励。可是没有 $CRV 奖励,又没法积累 LP。Big brother 准备出手打压新项目啦?

13/ 当然反过来想,这也正是 DAO 治理的下一个课题。既得利益者已经拥有了大量投票权,自然而然就会想维护、加固这样的制度和权威。

那么 DAO 要不要克制这些既得利益者呢?还是说既得利益者就要无限地享受呢?这可能是值得深入思考的下一个话题了。

原文链接:https://twitter.com/0x_Todd/status/1481142748095074307

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