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Messari解读The LAO:投资型DAO组织是如何运作的?

作者:Eshita Nandini,Messari

原标题:《The LAO: the Limited-Liability, For-Profit DAO

编译:海尔斯曼,链捕手

投资DAO(Investment DAO)通过将基金管理、LP和GP角色等职能转移给DAO成员,实现了风险基金的分散化和民主化。The DAO首次在以太坊生态系统中进行融资试验,由于法律和技术问题,最终导致以太坊出现了新分叉。MolochDAO紧随其后,通过一个成熟的治理模型重新激发人们对DAOs的兴趣,其目标是资助公共产品、项目和以太坊2.0的开发。自那以后,又出现了多个具有不同性质的DAO,如MetaCartel Ventures、Honey DAO等。

从 The DAO 时代开始,团队意识到了保护和构建安全智能合约方面的重要性,但规则并没有迅速发展。为了解决这个问题,Tribute Labs(前身为OpenLaw)于 2017 年成立,并逐渐帮助安全启动 DAO。

Tribute Labs:合规性和智能合约

Tribute Labs 由Aaron Wright和David Roon在ConsenSys的支持下发起。愿景是帮助加密项目创建、执行和存储法律协议。如今,它的主要功能是提供软件和支持服务,帮助组建和运行DAO,其关键功能是处理法律事务。该团队能够成功地将传统DAO包装为法人实体。2021 年 7 月,Tribute Labs 推出了Tribute DAO框架,该框架支持通过模块化架构产品构建和管理 DAO。

在将数字世界与物理世界相结合时,存在大量的法律灰色地带,Tribute Labs 成功地将法律协议与可执行的以太坊智能合约联系起来,从而根据美国法律为 DAO 创造安全性。它现在为最大的 DAO 网络提供支持,并将继续支持技术和法律上合法的新项目的发布。

目前,这个 DAO 网络在 DAO 中总共收集了超过 1.56 亿美元的ETH,支持了 120 多个项目,收集了数千个 NFT,并向DeFi部署了数百万美元。作为服务提供商的回报,Tribute Labs 收取费用。该网络中的 DAO 包括:

The LAO:专注于区块链项目的投资集体

Flamingo:NFT 收藏家DAO

Neptune:在 DeFi 生态系统中提供流动性的 DAO

Muse0:一个基于NFT的博物馆,专注于支持新兴和代表性不足的艺术家

Dark Horse: 在Zed Run网络上稳定繁殖稀有马匹和数字赛马

Ready Player : 专注于支持玩赚游戏生态系统的投资DAO

Red : 数字时尚收藏家 DAO

Neon: 专注于支持和构建虚拟世愿景

Noise:支持艺术家和投资数字音乐空间

The LAO 是 Tribute Labs 支持的第一个 DAO,并为我们今天看到的其他投资 DAO 奠定了基础。本文将详细介绍 The LAO 的设置、治理和运营结构。

The LAO的黎明

The LAO 是一个有限责任、营利性的DAO,于 2019 年在 Tribute Lab 的支持下注册为特拉华州的一家有限责任公司。在借鉴之前 DAO 的经验、充分吸取教训的基础上,The LAO 使用了 Moloch 的治理框架,它限制其成员的责任,旨在遵守美国法律,并使用智能合约来组织商业事务。目前,拥有价值2400万美元的以太坊可供部署,相当于过去一年半的资金规模。The LAO 支持项目,同时也越来越多地在 Tribute Labs 网络和其他 DAO组织中占据一席之地。

社区和会员

为帮助实现合规性,The LAO 对其投资者成员数量所设上线为100名,并欢迎国际成员参与。成员通过 KYC 流程并通过ETH来认购所有权(ETH通常会作为The LAO的所有权单位,未被批准或不批准为证券)。投票权也取决于成员持有的 LAO 单位的数量,类似于治理代币的工作方式。网络中的每个 DAO 都会发行这些所有权单位,这些所有权单位由 Moloch 的智能合约维护,每个成员都被赋予一个 ERC-20 代币,该代币可以由成员转移。

此时没有实际的 LAO 代币,但成员可以投票启动产生。与传统基金相比,由于没有 GP,并且成员完全控制所有投资决策和治理,因此没有人有权进行套利。目前对 ETH 的认购范围为 2.5万美元至 25万美元。

目前,Tribute Labs 旗下的所有 DAO 组织都实行会员制上限,并且新成员需获得会员的支持才能参与,因为认证对于保持这些实体的运营至关重要。按照团队的规划,每个DAO的入口和退出口都有一套固定流程。

治理模式

Moloch 治理结构的主要特点包括博弈论设计、投票加权的多重签名以及成员可随时选择退出的“ragequit”机制。所有决策都是通过“粗略共识”(无法定人数要求)通过会员指导的提案和赞助流程做出的。Ragequiting通过智能合约设置获得许可,在智能合约设置中,如果会员不再希望成为LAO的一部分或不同意基金的运作方式,可以随时退出。在这种情况下,他们可以按比例收取未分配资本的份额。新成员可以在现有成员离开时加入。

无论何时,只要有超过50% 的成员投票通过,LAO 成员都可更改任意现有运营协议。

投资流程

以下是 The LAO 投资流程的特点,会员可以投票更改当前流程的任意部分。

方法论:截至目前,没有严格的投资方法论,所有早期的区块链项目都有资格获得资助。

寻源:任何成员都可以提名一个或多个项目,通过 The LAO DApp 申请考虑。

尽职调查:没有正式的尽职调查程序,会员可以在投票前自行进行。

费用: DAO和成员需负担即将产生的费用,但他们面临的日常费用是由服务提供商按季度支付的。

投资条款:每项通过投资的条款均通过投票确定。

此外,没有指定的投资期限——只要有投资和资金连续入场,The LAO将继续运作,直到成员选择解散实体。

其他投资DAO

在Syndicate的努力下,还成立了其他几个投资 DAO和投资俱乐部,这些俱乐部拥有外部有限合伙人,但投资者相对比较分散。与Flamingo类似,PleasrDAO专注于收集NFT。这些DAO遵循的模式是大资本、小成员,看上去这种模式会产生最佳决策,运行起来也会相对平稳,然而,诸如需要认证、KYC和其他审查等阻碍使得目前的情况不是很乐观,尽管它是最法律认可的路径。

Tribute Labs 正在研究的 DAO 保护伞将成为一个强大的创新项目网络,专注于 NFT、数字时尚、游戏等特定兴趣领域。从近几个月DAO的热度猛增,2022年更将是基础设施完善、工具和用例增加的一年。现在,一些知名的DAO都以快速性和可访问性著称,但随着需要审查和更多的人入股,这些特征或许不再显著。但总的来说这种结构是成功的,并且符合保护成员和实体免受法律风险的要求。

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