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深度分析NFT交易市场经济模型演变:让利社区成趋势

近期,LooksRare团队兑换价值约7300万美元的WETH成为市场关注的热点,一度引起社区的恐慌。

在NFT赛道中,NFT交易平台的竞争最为激烈。主流L1公链纷纷上线NFT交易平台,如Magic Eden(Solana)、Treasureland(BSC)、PiantSwap(Fantom)等,而头部中心化交易所也推出自己的NFT交易平台,如币安Binance、Coinbase、FTX等。

得益于繁荣的生态,无论从成交量还是用户数来看,以太坊上的NFT交易平台均占据优势。根据DappRadar数据,截至2月16日,近1个月成交量排名前二的是以太坊上的LooksRare和OpenSea,分别是排名第三的Solana生态上Magic Eden的56倍和15倍。

除了LooksRare,以太坊生态上针对OpenSea的挑战者从未间断。从早期精品艺术交易平台SuperRare、多链NFT交易平台Rarible,到最近热度较高的“交易挖矿”NFT平台LooksRare,以及首推“NFT质押挖矿”的X2Y2等。

LooksRare凭借其精巧的经济模型崛起,虽然绝大部分交易来自激励,但目前已成为OpenSea最大的竞争对手。PANews在对上述NFT交易平台的经济模型分析后发现:

1)项目方逐渐让利于社区。NFT交易平台收取的手续费,早期是归属于项目方,逐渐过渡到社区国库,近期项目LoosRare和X2Y2直接将手续费返还给平台代币质押者。

2)平台代币经济价值捕获能力提升。平台代币从早期仅限于投票治理权,发展到目前持币用户还可获得代币奖励,以及平台交易手续费分红。

3)总代币分配给社区的占比提升。代币分配给社区的占比不断提升,从SuperRare的40%提升到X2Y2的80%,逐渐降低投资者的占比,甚至去VC化,如X2Y2声称并未拿机构融资。

4)优化提升流动性的激励方案以降低投机者刷量行为。从Rarible推出市场流动性挖矿,到LoosRare提高获取奖励的交易门槛,以及X2Y2推出新的“NFT质押挖矿”,为了鼓励用户交易提升流动性的激励方案在不断优化,以减缓投机者的刷量行为。

面对经济模型不断优化的新竞争者,NFT交易平台龙头OpenSea面临的挑战正在加剧。根据Dune Analytics数据,在上线后的近一个月中,LooksRare的交易量一直领先OpenSea。截至2月15日,OpenSea平台的市场份额从之前的约98%降低至47%左右,曾一度低至约17%。

虽然LooksRare推出“交易挖矿”的激励措施,刺激了投机者的刷量交易,在一定程度造成交易量超过OpenSea。从用户数和交易量综合来看,OpenSea仍掌握着领先优势。但LooksRare上线时间短,还处于发展早期,加上新NFT交易平台的上线,暂未推出代币的OpenSea面临的竞争可能将更加激烈。

本文PANews将通过分析OpenSea的主要竞争者,详细介绍NFT交易平台经济模型的变化。

SuperRare

SuperRare是以太坊上一家老牌NFT综合交易平台,旨在为加密艺术爱好者提供一个交流和收藏的平台,相对于综合性交易平台OpenSea,SuperRare更偏向于为真实、高质量的艺术作品服务。

SuperRare的治理代币为RARE,其经济模型如下:

代币分配情况

  • 社区国库占比40%,其中25%在代币发行时即解锁流通,剩余75%在4年内线性解锁;
  • 空投占比15%,无解锁期;
  • 团队占比25.5%,锁仓12个月后3年逐渐解锁;
  • 投资者占比14.5%,锁仓12个月后3年逐渐解锁;
  • 战略合作伙伴和未来贡献者占比5%,至少6个月的解锁期。

获取收益方式

SuperRare Spaces是SuperRare上独立的交易画廊(相当于淘宝上的店家),由SuperRare DAO投票决定是否成立。Space由自己的运营团队负责,可以设置不同的佣金标准,且获得的手续费将分配给space的管理者。

除了享有SuperRare DAO的治理权外,RARE代币持有者还可选择不同的Spaces进行质押,获得相应利益(如管理权、手续费分享、艺术品访问等)。

RARE代币的价值捕获力较弱。SuperRare的交易手续费由最早流入团队,过渡到流入SuperRare DAO,是一种交易手续费回馈社区的表现。除了质押在SuperRare Space分享space的手续费,RARE代币持有者并未直接享受到平台交易手续费分红,而且也没有代币质押奖励等,其价值捕获有限。

SuperRare引流效应较弱。在代币发行初期,SuperRare并未推出激励用户交易的奖励方案,无法像LooksRare一样有效吸引用户参与交易。

Rarible

Rarible是一个多链NFT综合交易平台,目前已集成以太坊、Tezos和Flow公链。在2021年下半年,Rarible 开发了APP版本,成为首个上线移动端应用的NFT交易平台,还推出为用户和创作者服务的交流工具Rarible Messenger,开拓了社交功能。

Rarible的平台代币为RARI,其经济模型如下:

代币分配情况

  • Marketplace mining(市场流动性挖矿)占比60%,按每周统计分配,买卖双方分别奖励50%(每周奖励的代币数约为7.5万枚),从2020年7月15日开始市场流动性挖矿;
  • 空投占比10%,总量的2%空投给Rarible平台的用户,8%空投给所有NFT持有者;
  • 投资者和团队占比30%(暂未公布解锁时间信息)。

后来社区投票更改了Marketplace mining(市场流动性挖矿)的奖励,调整为75%奖励给Rarible平台的买卖交易者,25%奖励给Rarible DAO国库。

持续了一年半的流动性挖矿后,经过DAO社区的投票决定,从2022年1月16日起,取消对Rarible平台交易者的代币奖励,市场流动性挖矿奖励更改为:

  • 10%奖励给代币RARI质押者(目前还未开通,该部分奖励分配给DAO);
  • 35%奖励给DAO;
  • 55%将依据平台上的应用所获得的费用对应用进行奖励(需经过DAO投票决定入选名单,一旦发现交易数据造假的应用,将从奖励名单上剔除)。Rarible平台上的应用主要是为用户提供NFT相关服务,如可定制化的NFT店面服务、专业NFT铸造服务、NFT发现和管理服务等。

获取收益方式

按照最新的奖励方案,Rarible平台获取收益的方式可通过质押代币RARI获取代币奖励,此外平台上获取代币奖励的应用,将按照内部的管理方案进行奖励分配。

相较于SuperRare,Rarible的不同点有:

推出激励交易的奖励方案,吸引用户参与交易。Rarible的奖励方案是,初期每周分配约7.5万枚代币RARI给平台上的买卖双方,各领取50%。后来将奖励缩减为原来的75%,剩下的25%奖励给DAO社区,今年1月16日起取消交易奖励。Rarible在上线初期和中期推出的奖励方案,能激励用户交易,提升平台的流动性,利于平台的发展。

平台代币RARI价值捕获力提升。代币RARI在未来将可以参与质押,获取代币奖励,增加了代币的应用场景。

Rarible的经济模型存在两个不足:

给投机者提供刷量机会。虽然Rarible前期推出交易挖矿的激励方案能有效吸引用户交易,但是团队没有设置对交易相关的审查制度,给投机者提供了刷量的机会。

代币上线初期抛压较大。前期代币RARI的价值捕获有限,无法获取相关的手续费分红或质押奖励,在代币发行初期将大概率面临空投领取者和刷量投机者的抛压。

LooksRare

1月10日,LooksRare正式上线并推出交易挖矿激励方案,当天平台交易量就达到3.2亿美元,约是OpenSea的两倍。

LooksRare的平台代币为LOOKS,其经济模型如下:

代币分配情况

  • 代币奖励占比63%,包括交易挖矿奖励(44.1%)、代币质押奖励(18.9%);
  • 追溯性空投占比12%,无锁仓限制;
  • 团队、国库和投资者分别占比10%、10%、3.3%,721天归属期;
  • 流动性管理占比1.7%,主要是建立流动性池以及提供LP奖励。

获取收益的方式

质押LOOKS代币。用户质押LOOKS除了获得代币奖励外,还可以WETH的形式获得平台交易手续费的分红。根据官网信息,目前质押LOOKS的APR约为242%,其中LOOKS奖励APR约为87%,分红的WETH奖励APR约为155%。

参与NFT交易挖矿。用户在LooksRare平台交易NFT,均可享受手续费分红。每笔交易除了2%的手续费,还有5% ~ 10%的版税,同时只有经过认证的NFT交易才能参与奖励分配,刷量存在亏本的风险(减缓投机行为)。

锁仓LOOKS代币。团队、国库和投资者的锁仓代币,可获得交易手续费分红。

为了减缓代币上线初期来自空投领取者和交易挖矿投机者的抛压,LooksRare采取质押奖励分阶段减半的模式。

相较于SuperRare和Rarible,LooksRare的特点有:

平台代币LOOKS的价值捕获力提升。代币LOOKS质押除了获得代币奖励外,还可以分享平台交易手续费的分红,价值捕获力提升,激励用户长期持有。

采取质押奖励减半的模式减缓代币上线初期的抛压。LooksRare与Rarible一样推出交易挖矿的激励方案,但是平台代币的应用场景增加,加上质押奖励分阶段减半,能在一定程度上减缓来自空投领取者和交易挖矿投机者的抛压。

提升刷量的交易成本,降低投机者的交易挖矿动机。LooksRare除了收取2%的手续费外,还有5% ~ 10%的版税,而且只有经过平台认证的NFT交易才能获得代币奖励,提高了刷量亏本的风险,能在一定程度上减缓投机行为。

代币分配中社区占比提升,团队和投资者占比降低。代币分配中社区代币(包括国库、空投和奖励)在SuperRare占比55%,在Rarible中占比为70%,在LooksRare占比为85%,而团队和投资者的占比从14.5%降低至3.3%。

X2Y2

近期上线的NFT交易平台X2Y2,推出“NFT质押挖矿”激励方案,即用户在平台挂售符合相应要求的NFT即可获得代币奖励。

X2Y2的平台代币为X2Y2,其经济模型为:

代币分配情况

  • 质押奖励占比65%,代币X2Y2质押奖励占20%,NFT质押奖励占45%;
  • 追溯性空投占比12%,无锁仓限制;
  • 团队和国库占比10%,720天的归属期;
  • 流动性管理占比1.5%,其中1%用来引导初始流动性,0.5%作为LP奖励;
  • 初始流动性发行(ILO)占比1.5%,采取抽取白名单的形式,线性锁仓360天;初始价格1 X2Y2 = 0.0001 ETH ≈ $0.25,计划募资1500枚ETH。

获取收益方式

  • 质押代币X2Y2,可获得平台交易手续费分红,以及代币X2Y2奖励;
  • 挂售NFT,可获得代币X2Y2奖励;
  • ILO和团队锁仓的代币X2Y2,可获得平台交易手续费分红,此外ILO参与者还可获得平台原创的《阿金青年叛军》NFT原创版;

与LooksRare采取交易挖矿激励方案不同,X2Y2平台推出“NFT质押挖矿”来吸引用户挂售NFT,旨在解决平台供应端(卖家)不足的问题。代币奖励是按照挂售的NFT对平台的贡献度来计算,刺激买家因为NFT的价格热度和优势来购买,且减缓投机者刷量的行为。

  • 提升奖励:挂出新铸造的或者流行的NFT等,有利于X2Y2平台发展,将获得更多奖励;
  • 降低奖励:在X2Y2平台设置的价格比其它平台更高,以及挂出不活跃的NFT等,都不利于平台发展,将会收到更少的奖励。

为了激励空投领取者质押代币,减缓代币上线初期的抛压,X2Y2亦采取质押奖励分阶段减半的模式。

相较于上述NFT交易平台,X2Y2的特点有:

采取“NFT质押挖矿”的激励方案,对普通用户更友好。交易挖矿是依据交易量来分配奖励,大户相对于普通用户占据资金的优势,所以普通用户能获得的奖励有限。“NFT质押挖矿”根据用户挂售的NFT对平台的贡献度来分配奖励,避免大户以虚高价格进行左右手倒卖获取更多奖励,对普通用户更公平。同时,X2Y2激励用户挂售NFT,尤其是新铸造和流行的NFT,有利于解决平台作品的供需问题。

无私募融资,代币分配更加社区化。X2Y2平台没有进行任何私募融资,通过基于白名单系统进行代币的公开市场预售ILO,募资获得的ETH与代币总量的1%组建LP提供初始流动性。X2Y2实行去机构化,使代币分配更加公平,对社区和用户相对友好。

市场数据

NFT交易市场的竞争从未停止,接下来从市场数据出发,分析竞争者对OpenSea的挑战。

从近30日的成交量看,LooksRare大幅领先OpenSea,约占了交易量的97%,而Rarible和SuperRare的成交量可忽略不计。(由于X2Y2刚刚上线,暂未统计)

而从近30日的平台的用户数看,OpenSea仍占据着领先优势,约占94%。

综上,早期上线的SuperRare和Rarible对OpenSea已经难以构成挑战。近期推出的LooksRare在交易量上领先OpenSea,用户量上还有明显差距。虽然LooksRare的交易量增长得益于其推出的交易挖矿奖励,但相比SuperRare和Rarible,LooksRare仍对OpenSea存在一定的竞争力。

总结

目前综合来看,具有先发优势的OpenSea仍是NFT交易平台的龙头。要想挑战OpenSea,新竞争平台获得初始用户后,如何将这些交易者转变为忠实用户,还有很长的一段路要走。

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