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DeFi之道财富密码:反思过去做投资分析的方法论

作者:@0xOar

编辑:DeFi之道

最近一直在反思过去做投资分析的方法论,也参考了很多其他的机构和个人的分析理论。总结了一些反思后得出的经验:

基本面决定方法论,先说牛市基本面

正向的注意力绝对是影响估值最大的因素

无论某个资产的价值捕获能力几何,正向的注意力会在牛市产生巨大的溢价空间。因此,在牛市时,舆情监控所提供的数据是最切实有效的,没有之一。这也是为什么像nansen这样的平台在牛市增长这么快的原因,不论是SM还是hot contract其实都算舆情监控。

牛市时的研究和分析应该重广度轻深度

牛市时热点较多,且变化不断,无需过于关注项目所解决的问题的可行性,将重点放在更容易获取注意力的项目上。并且过于深度研究会被反身性阻碍,导致看这个也sb看那个也sb。

尝试记录每一次新热点从爆发到崩盘的时长

通过观察“出逃”时长来设置每次出逃的安全空间,牛市机会很多,担心踏空是最傻的。

别jb玩合约

熊市基本面情况下如何做研究

观测大的基本面情绪变化,重视外部利空,熊市也存在踩踏的fomo。glassnode是我们比较常用的onchain的基本面分析工具

熊市的研究重基础设施轻DAPP

熊市是非常适合基础设施建设的阶段,但是大部分基础设施的立项可能来自于前面的牛市。在牛市里,fomo情绪会给大家带来很多错觉,导致产生大量的“伪需求”。因此,研究的深度是最重要的,必须从用户的角度重点分析能够产生多大的实际需求。

价值捕获能力的价值比注意力的获取能力更重要,熊市时热点较少,存量的投资者中合格投资者的占比较大,他们会更加谨慎,但也更加长期。如果拥有足够的价值支撑,撑到牛市的话,获取注意力并非难点。

以产品经理的思维来研究产品

产品经理最核心的能力应该是以用户的思维来想问题定需求,屁股坐正的时候设计的产品才是更符合需求的。因此,从产品的角度来做研究,精细化。深入到最小的颗粒度逐个分析。才能产出最符合要求的报告。

举例来说一下,最近比较火热的模块化数据层。牛市时只需要看他的叙事价值和机构背景即可。这两部分基本能够这个项目获取注意力的能力。

但如果是熊市周期,我们必须细致的研究这种模块化解决方案所面临的运营和技术问题,比如数据层独立后是否意味着配套的基础设施也需要更改等涉及到沉没成本的问题。

因为这类项目融资金额大,估值高,产品的原子性,一旦方向出错,满盘皆输。

在熊市里甚至连试错的机会也不会有。甚至有的时候,我也会要求团队的小伙伴帮忙算算账,看看他们拿到的钱能否支撑起叙事。比如rss3,即属于算完账帮他们捏把汗的程度,就果断放弃了。

原文链接:https://twitter.com/0xOar/status/1501104100187856896

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