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我看以太坊2.0(上):从世界的格局看合并的意义

说在前文的话:关于 Crypto 行业、项目调研的文章很多,但大部分都是从技术、数据上对项目进行分析。实际上,这种文章无法帮助投资者看到下一步的趋势。因此,阿空在未来会针对 Crpyto 行业内的投资标的做一个《我看 XXX》系列的专栏,以行业发展趋势为角度,提出对项目商业模式和个人的投资看法。窃以为,这样才是对读者是有意义、有价值的。

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“傻子都知道”的 ETH 在谷歌的搜索量又破了新高。

以加拿大、澳大利亚、新加坡、美国、英国为首的国际友人们纷纷在表示对“以太坊合并”的关注。其中比较集中的关键词是“以太坊合并”、“权益证明(POS)”以及“以太坊 2.0 发布日期”。

关于“ETH2.0”的技术性问题,各类媒体、技术员包括 2.0 的开发者 BenEdgington 都有写过如果有需要,可以找阿空领,但这个并不在今天的讨论范畴,或者说我不建议非从业人员过多的去了解技术。

道理很简单,我们是投资人,不是技术员。

投资之所以能获得收益,是因为你所投资的标的能够带来价值,这个价值来自于改善生活、促进社会的进步 —— 而技术只是实现这个目的的路径,更关键的是,大部人也看不懂技术。

很多人连基本的ETH构架图都不想看

那么对于以太坊而言,我们更多的应该关注到的是 2.0 带来的价值、可投资的方向,以及未来能够达到的估值。

今年以来我写的文章几乎很少去探寻某个项目的技术路径,更多的都是从本质去生发一些哲学的探讨。

这就是因为如果不搞清楚某个项目、某个赛道的发展对于社会进步、对于行业进步的重要意义,那么最终的结果就是两个:

1.过于重视无法解决的技术问题而看不到未来,导致错失机会;

2.在熊市暴跌 90% 以后,不会再有牛市中能涨几十倍的信念。

就好像我在《以太坊谁都知道,还要你来说?》说的一样,好像很多人都知道ETH,但很多人要么是因为以太坊 Gas 费、拥堵等问题而错失了投资机会;要么就是在18年底ETH暴跌90%以后直接割肉。

这些知道ETH的人很少可以持有ETH到现在。造成这种结果的原因,就是没有信念——-没有因为“价值”建立的信念,自然就没有长期持有、无视市场波动的信念。

所以接下来,阿空会以风险价值投资的体系,来聊一聊以太坊合并、以及以太坊的估值到底可以达到多少,合在一起写估计会很长,这次我就分开两篇文章写,一篇是关于以太坊2.0的意义,一篇就是如何给以太坊估值。

当然,观点会是很主观的,听不听就在诸位了。

其实讨论以太坊 2.0,或者说以太坊合并的意义,是需要提出一个更高的视角。如果只是以他本身的发展来看,实际上我们看到的可能到处都是问题:

比如 Pos 转 Pow 是不是可能会让以太坊矿工“造反”?ETH2.0 长期跳票是不是技术上有漏洞?很多业内资深大佬因为 ETH 基金会的“腐败”而长期看衰。

当然,这些问题确实存在,但这些从业者都陷入了一个平行向下的视角。有个略带贬义的词是叫做“管中窥豹”——- 当然,我无意指责那些从业者,但我想说的是,对于投资而言:

“模糊的正确,比精确的错误更为重要”。

那么回到以太坊。

我们先忽略它在发展中所遇到的技术问题,我们先思考,未来 3 年、5 年,或者最后 Crypto 会变成一个什么样的世界?如果不能看到这么远,我们也可以去思考,Crypto 存在的价值到底是什么?

因为搞明白这些东西,你才知道以太坊存在的价值,以及现在的方向到底对不对。

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在之前的文章里我也断断续续的聊过一个事,就是我内容的一次改变。其中一部分原因是因为教行情分析不能带人赚钱;另一部分原因就是,Crypto 行业确实也就是在“DeFi 之夏”以后,尤其是在元宇宙、web3.0 的概念提出来以后,才可以实践风险价值投资。

因为当时大家都是在“探索道路”,“拿着锤子找钉子”,琢磨着这个能不能“去中心化”一下,那个可不可以“去中心化”一下,用隐私、确权包装出了很多东西,比如 DAC、去中心化媒体等等等等,然后轮动式的炒“板块”,浓浓的“大 A 风”。

这些东西真的全都有价值么?不见得 —— 或者说在很长很长一段时间,是难以实现价值的,所以大部分的资本是看不到未来想象空间的。

但元宇宙、web3.0 出来以后,加上基础建设开始慢慢丰富(这时候还不能说是完善),加密世界真正的想象力才开始爆发出来。

那么,这是一个怎样的想象空间呢?一个新兴的、全球性的虚拟经济体,展现的是去中心化、匿名性所赋予的“胖用户、瘦平台”的特质:

以NFT为基本粒子;以BTC、去中心化稳定币构建起货币体系;以DeFi构建起金融体系,以DAO构建组织制度,以以太坊/公链构建起社会活动组织。参考文章《web3.0之争!世界首富决战加密VC巨头,加密世界迎来历史性变革与机会!》、《WEB3.0改变游戏规则:瘦平台,胖用户

其实讨论以太坊 2.0,或者说以太坊合并的意义,是需要提出一个更高的视角。如果只是以他本身的发展来看,实际上我们看到的可能到处都是问题:

比如 Pos 转 Pow 是不是可能会让以太坊矿工“造反”?ETH2.0 长期跳票是不是技术上有漏洞?很多业内资深大佬因为 ETH 基金会的“腐败”而长期看衰。

当然,这些问题确实存在,但这些从业者都陷入了一个平行向下的视角。有个略带贬义的词是叫做“管中窥豹”——- 当然,我无意指责那些从业者,但我想说的是,对于投资而言:

“模糊的正确,比精确的错误更为重要”。

那么回到以太坊。

我们先忽略它在发展中所遇到的技术问题,我们先思考,未来 3 年、5 年,或者最后 Crypto 会变成一个什么样的世界?如果不能看到这么远,我们也可以去思考,Crypto 存在的价值到底是什么?

因为搞明白这些东西,你才知道以太坊存在的价值,以及现在的方向到底对不对。

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在之前的文章里我也断断续续的聊过一个事,就是我内容的一次改变。其中一部分原因是因为教行情分析不能带人赚钱;另一部分原因就是,Crypto 行业确实也就是在“DeFi 之夏”以后,尤其是在元宇宙、web3.0 的概念提出来以后,才可以实践风险价值投资。

因为当时大家都是在“探索道路”,“拿着锤子找钉子”,琢磨着这个能不能“去中心化”一下,那个可不可以“去中心化”一下,用隐私、确权包装出了很多东西,比如 DAC、去中心化媒体等等等等,然后轮动式的炒“板块”,浓浓的“大 A 风”。

这些东西真的全都有价值么?不见得 —— 或者说在很长很长一段时间,是难以实现价值的,所以大部分的资本是看不到未来想象空间的。

但元宇宙、web3.0 出来以后,加上基础建设开始慢慢丰富(这时候还不能说是完善),加密世界真正的想象力才开始爆发出来。

那么,这是一个怎样的想象空间呢?一个新兴的、全球性的虚拟经济体,展现的是去中心化、匿名性所赋予的“胖用户、瘦平台”的特质:在此基础上,各行各业会出现一个颠覆式的革命,并因此出现新的财富分配,出现投资回报率超乎想象的投资机会。

当你明白这点以后,再回过头来审视以太坊、以太坊 2.0、以太坊合并,就非常容易看明白他的意义,也就会明白一些之前看似非常重要的、无法解决的问题,可能实际影响也并没有那么大。

首先,现在这个世界上已经没有以太坊 1.0 或者以太坊 2.0 了,取而代之的是执行层(ETH1)和共识层(ETH2)。

最初以太坊的发展路线设计一共分成四个阶段:

1. 边境。主网上线,可以挖矿,可以开发。

2. 家园。正式版,优化。

3. 大都会。优化。

4. 宁静。优化,PoW 转 PoS。

这是以太坊最初的既定路线,其意义就是不断扩容、优化,进而从工作量证明转权益证明,在这一过程中,原有的 ETH1 将会通过难度炸弹被舍弃。难度炸弹:极大的减少矿工收益以促使矿工从 PoW 转 PoS

但是一直以来 ETH2.0 的跳票,说明了 ETH2 需要兼顾的问题以及难度,远远超过了开发者们的想象。以至于开发者们不得不寻求一个“两全其美”的办法,即在以太坊信标链更早被准备好的基础上,提出了“早期合并”的提案。

并且在今年初正式敲定并“官宣”:未来取消 ETH1 和 ETH2 的称呼,转而以 ETH 执行层和 ETH 共识层的称呼来代替 ETH1 和 ETH2,说白了就是“执行层 + 共识层 = 新以太坊”。而新的“以太坊”主链的结构将变成:

以太坊主链→信标链→分片链。

技术问题学到这就够了,因为学到这就足以应对“ETH2.0 升级”带来的一些误解和被诈骗的风险:

第一个是以太坊 1 不会被弃用。在最初的设计中,确实有提到会用难度炸弹将 ETH1 弃用,但在现在的“共识层 + 执行层”的路线中,ETH1 和 ETH2 是合并的,并且在合并之前,所有的 NFT 加密代币、链的状态历史、DeFi 应用都会继续存在。

第二点是不会出现分叉币或者硬分叉。因为转权益证明从一开始就是社区共识,持有 ETH 没有任何问题,起码 5 年内是不需要把 ETH 代币,升级为新 ETH 代币。所以啊,现在各种 ETH2.0 代币,以及所谓的测试网代币都是骗局,没有,没有,没有……强调三次。

第三点是不会存在百万级别 ETH 质押到期的崩盘。在很多人会臆想出关于 ETH 质押到期而产生巨大的抛压 —– 那些在 32 个以太坊价值只有 1 WU 的时候就质押的人会不会想要获利?

不会,首先合并不会解锁 ETH,而是在合并后的硬分叉开始(时间大概在 6~8 个月)后,并且 ETH 不是一次性全部解锁,而是排队解锁,每天只有 1125 人可以解锁,这意味着解锁的过程需要一年,并且每日最多就只有 3.8 W 个 ETH 流向市场,这还没有算上继续质押的收益率 —— 要知道未来的质押收益率很可能会继续提高。

当然,还有更多的疑问和质疑,比如“巨鲸是否可以改变游戏规则?”、“为什么以太坊从一开始就不用 POW 而是要升级?”,“质押的利息不就是存款,这不就是印钱?”等等问题。

但实际上,这些问题都是小问题。

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没错,其实都是小问题。因为这些问题都无法影响以太坊的基本面。

在 2019 年,以太坊 2.0 升级再次被延期的时候,市场上很多专业人士都表达了对以太坊的悲观态度。比如对各个公链上 DAPP 的日活总量对比以及对各公链代币价格的对比,当时的数据显示:

1. 以太坊链上排名前十的 DApp 日活总量仅为 4312,反观 EOS 有 3 个 DApp 日活量超过 10,000,波场上排名第一的 DApp 日活量也达到 4573。

2.ETH 近一年跌幅达 90.98%,高于 EOS 的 83.51% 以及 Tron 的 67.92%。

很多唱衰以太坊的人都得出了同一个结论:

“年迈”的以太坊,由于底层系统的性能问题,渐显颓势,面临“忧患时刻”。

性能,都是性能。发现没有,对以太坊的攻伐无一例外的集中在以太坊高昂的 gas 费以及极低的性能上。

但大家往往忽略了一个问题:性能真的就如此重要么?如果性能如此重要,那么 BTC 如此低能效的网络,怎么至今还没有被颠覆?

还没搞清楚问题的所在。

以太坊是加密世界最大的一条公链,我们可以认为他是这个世界中最强的一个“国家”,但这个世界存在的意义,一定是要有世界观且这个世界观是能对现有世界观做出颠覆的,而这个世界中所有事物存在的意义,都是在执行这个世界的“世界观和自然规律”。

Crypto 世界核心的世界观就是三条:去中心化、隐私、安全。

我简单的来拆解一下这个世界的体系:

世界观:去中心化、隐私、安全(元宇宙、web3.0)

底层构架:经济、文化、政治

运转:社会活动

在这个体系中,以太坊存在的意义就是搭建底层架构以及生产实现社会运转的各类“智能合约”。

那么,以太坊的需求就是稳固、去中心化 —— 你能想象一条中心化的公链来承载这个“世界的运行”么?又是一个被中心化主宰的世界?或者说,如果没有去中心化作为“武器”,现在任何一条公链所能达到的性能和扩展性,能和 web2.0 的产物所媲美?这属于是放弃核心自我毁灭了。

但矛盾统一,事物都有相对性。人世间也没有绝对的去中心化和中心化。面对 Crypto 的“不可能三角”以及社会运转中所呈现的繁复活动,以太坊也不能承担起一个世界。

所以未来的 Crypto 世界,一定是多链的世界。会根据不同的社会活动而出现对“中心化→去中心化”不同的需求。

货币体系和经济体系需要的一定是安全性、去中心化以及部分隐私,而诸如社交、游戏这些高频活动对性能的需求又会大过对安全性的需求。那么公链格局就会变成以太坊 + 诸多特性公链 + 跨链,各司其职,联合运转。这部分关于公链类型的讨论,我在《未来的穿越者 polkdot: 联通万链的手和百倍机会!》已经聊过,就不多说了。

以太坊也恰恰是因为技术最成熟、积累最深厚的原因,从 1 CO 的平台变成了 DeFi 的金融结算层,同时又获得了部分 BTC 所具备的货币结算价值。而以太坊升级后带来的变化并没有改变它“去中心化”的基本面。而是:

用 PoS 极大的降低了 Gas 费用,验证者的服务器级别;用分片网络提高了网络吞吐量;用 eWASM 降低了开发难度。

这些举措,无一例外的会让以太坊获得很多的开发者,更低的准入门槛,更高的用户容量 —– 并且这都是建立在“去中心化”为原教旨的核心之上。

你所能想象到的公链,谁能取代以太坊呢?或者说时至今日,还能不能用 4000 亿美金来重新做一个以太坊出来?可能性连万分之一都不到。

而打开以太坊桎梏的 2.0 升级,就意味着以太坊在向着世界级金融结算层、元宇宙底层构架迈进了关键一步。

天花板已经打开,看不到真正能竞争的对手,7 年先发优势带来的品牌护城河。还不足以让你持有他吗?

当然,文章到这只讨论了 ETH 经过 2.0 升级以后带来的想象空间,但 ETH 未来到底能到多少估值,能够带来多少的投资回报率,阿空就在下一篇文章来写了。敬请期待下一篇“以太坊喊单文”:《我看以太坊 2.0(上):时至今日,我们该如何为以太坊估值?》哈哈哈哈哈。

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