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顶流加密VC的“翻车时刻”:盘点a16z投资的那些失败项目

a16z 已为加密空间分配了数十亿美元,但并非该基金的所有投资都取得了成功。

来源:cryptobriefing
中文译文:《a16z 投资的那些失败项目》by 老雅痞

Joe Pugliese 和 Artit Wongpradu

a16z 是技术和加密货币领域最有成就的投资者之一。

尽管拥有令人印象深刻的业绩记录,但该公司多年来也犯了一些错误。

它的一些最糟糕的赌注包括 OpenBazaar、Diem、Basis 和 BitClout。

a16z 通过在 Uniswap、Solana 和 Sky Mavis 等行业中流砥柱上下注,确立了自己在加密领域的地位。该公司还于 2022 年 5 月推出了创纪录的 45 亿美元加密基金,突显了其对区块链技术的承诺。但即使是硅谷的顶级玩家也会时不时犯下投资错误。以下是 a16z 在过去几年中押注的一些最失败的加密项目。

a16z 和 OpenBazaar

OpenBazaar 是一个早期的加密项目,与比特币的黑暗市场时代有关。该项目试图为商品和服务创建一个分散的点对点市场,类似于带有加密货币支付功能的开源版本的 eBay。

OpenBazaar由比特币开发人员 Amir Taaki 和来自初创公司 Airbitz 的一组程序员编写,作为 2014 年 4 月多伦多比特币黑客松的一部分。然而,该项目的创建者后来放弃了它,代码被一个新团队采用并重新命名为 OpenBazaar 。第一个版本于 2016 年 4 月 4 日推出。

作为 OpenBazaar,该项目吸引了数家加密领域顶级风险投资公司的兴趣。 a16z 、Union Square Ventures 和 Digital Currency Group 都通过种子轮融资支持了 OpenBazaar。 a16z 为 OpenBazaar 的 100 万美元和 300 万美元种子轮融资以及后来的 500 万美元 A 轮融资做出了贡献。根据 Crunchbase 的数据,开发 OpenBazaar 的公司 OB1 在其一生中获得了超过 900 万美元的风险投资资金。

然而,尽管 OpenBazaar 取得了早期的成功并获得了充足的资金,但它无法在快速扩张的加密行业中为自己创造一席之地。2021 年 1 月 4 日,OB1 宣布将停止支持 OpenBazaar 市场的钱包、API、搜索引擎和网站,从而有效地结束了该项目。

前 OB1 首席执行官和 OpenBazaar 项目负责人 Brian Hoffman 在 2021 年 7 月的CoinDesk采访中阐述了该项目的失败的原因。他说,比特币既是投资又是支付系统的相互矛盾的叙述是 OpenBazaar 的最大阻力。他说:“加密货币,尤其是比特币,从一种廉价的现金替代品演变为一种价值储存手段——一种数字黄金——这并没有使它有利于日常亚马逊类型的电子商务购买行为。”

事后看来,Hoffman 还推测,如果 OpenBazaar 尽早优先支持稳定币,并通过对所有交易收取少量费用将平台货币化,它可能有更大的机会成功。尽管 OpenBazaar 拥有强大的基础和全明星支持者名单,但它的失败将提醒人们风险投资的风险本质。

Diem的垮台

Diem 是 Facebook 对加密货币支付日益增长的兴趣的回应,它在早期得到了 a16z 和其他重量级人物的大力支持。Facebook 于 2019 年 6 月以 Libra 的名义宣布 Diem,将其吹捧为一种无需依赖第三方中介或复杂的货币兑换即可通过其社交媒体平台套件汇款的方式。

该项目计划作为与美元挂钩的稳定币,在公司开发人员创建的基于区块链的许可系统上运行。 2020 年 12 月从 Libra 更名为 Diem,在 Facebook 于 2021 年 10 月进行 Meta 改造之前,它宣布转向元宇宙。

虽然 Diem 属于公司的集中开发,但它将管理委托给了名为 Diem 协会的第三方, Meta 是协会中众多具有同等投票权的成员之一。这群公司充当 Diem 货币的管家,同时也监督其发展。

a16z 是 Diem 项目的早期投资者,也是 Diem 协会的成员, Breakthrough Initiatives、Union Square Ventures 和 Temasek Holdings 等风险投资也是协会成员。目前尚不清楚 Diem 筹集了多少资金,或者 a16z 贡献了多少资金。 根据CNET7 月 1 日的一篇文章,预计 Diem 协会的大多数成员每人将为该项目的开发贡献多达 1000 万美元。

与 a16z 的许多投资一样,Diem 一开始就得到了行业巨头的大力支持。eBay、万事达卡、PayPal、Stripe 和 Visa 等早期支持者暗示,Diem 能够很好地弥合传统金融和加密货币之间的差距。然而,随着该项目的发展,它受到了美国立法者越来越多的审查。

2019年,与监管机构和政治家的几次冲突对 Diem 的长期生存能力产生了影响。7月的参议院银行委员会听证会结束时,政策制定者们将 Diem 及其创造者比作纵火犯和电影中的恶棍,其中一位更有发言权的批评者,参议员肯尼迪(R-LA)对该项目表示怀疑,他说:“Facebook想控制货币供应。又怎么可能出错呢?”

来自美国众议院金融服务委员会的几位知名民主党人也参与进来,以隐私、国家安全、贸易和货币政策问题为由,致函要求 Meta 停止 Diem 的开发。美联储主席 Jerome Powell 也表示,美联储对 Diem 将如何处理洗钱和消费者保护等问题存在“严重担忧”。

总统金融市场工作组加倍强调了对这些事项的担忧,称将稳定币发行人与大公司结合“可能导致经济权力过度集中”。甚至前总统 Donald Trump 也表达了对该项目的怀疑态度。他在推文中说:“如果 Facebook 和其他公司目的是想成为一家银行,他们必须寻求新的银行章程并遵守所有银行法规.”

在美国强烈反对 Diem 后,eBay、万事达卡、Mercado Pago、PayPal、Stripe、Visa Inc. 和其他主要支持者也纷纷撤回了支持。经过两年的缓慢发展和持续的监管压力,Diem 协会于 2022 年 1 月达成协议,以 2 亿美元的价格将该项目背后的技术出售给 Silvergate Capital Corp。此次出售标志着 Diem 项目结束。

支持 Nader Al-Naji 的基础和 BitClout

我们名单上的最后一个 a16z 投资失误以双重特征的形式出现:Basis 和 BitClout。

首先是 Basis,这是一个去中心化的算法稳定币项目,由加密领域最臭名昭著的企业家之一 Nader Al-Naji 共同创立和领导。该项目通过链上拍卖保持其基础稳定币与美元挂钩,通过发行“债券”和“股票”代币来调整基础供应。Basis 雄心勃勃,希望创建一个“更好的货币体系”,能够抵抗恶性通货膨胀,不受中心化的机构控制,并且比现有的财富转移方法更稳健。该项目是创建稳定、无支持、与美元挂钩的代币的早期尝试,为其他失败的稳定币项目(如 Basis Cash 和 Terra)提供了灵感。

撇开可行性问题不谈,Basis 看起来的确很酷,因为它是由金融科技品牌和一个由前谷歌和高盛员工组成的团队。在 Al-Naji 的指导下,Basis于 2018 年 4 月筹集了 1.33 亿美元,吸引了 Bain Capital Ventures、曾任美联储理事 Kevin Warsh、Lightspeed Venture Partners 和 Andreessen Horowitz 等知名人士。

然而,无论是 Basis 团队还是该项目的支持者,都没有研究清楚有关美国证券法的功课。恶果很快就很显现, Basis 锚定于美元挂钩的债券和股票将被视为未注册证券,这意味着它们将受到转让限制。由于美国证券法规出了名的难以理解,Basis 意识到创建“更好的货币体系”不会像最初预期的那么简单。

2018 年 12 月,在筹集 1.33 亿美元后的 8 个月,Al-Naji 在Basis 网站上发布公告,透露将关闭项目,并将剩余资金返还给支持者。该帖子写道:“不幸的是,美国证券法规对我们启动 Basis 的能力产生了严重的影响,但是我们必须合规”,并补充说,遵守证券法将影响项目的审查阻力并降低其链上拍卖的流动性.

尽管被 Basis 坑了,但当 Al Naji 推出他的下一个区块链初创公司 BitClout 时, a16z 决定再次押注。

作为第一个基于区块链的社交媒体平台,BitClout 允许用户发布更新和照片,奖励帖子,并买卖所谓的“创造者硬币”——价值取决于人们声誉的个性化代币。BitClout 在其名为 DeSo 的工作证明区块链上运行,是“去中心化社交”的缩写。

与 a16z 之前失败的投资不同,该公司在 DeSo 的 ICO 中做出了贡献。根据Crunchbase 的数据,BitClout 通过其 ICO 从 14 位投资者那里筹集了 2 亿美元,平均每个投资者的贡献约为 1420 万美元。虽然有关投资者收到多少代币以及归属期的详细信息尚不清楚,但根据CoinGecko 数据,DESO 目前比 2021 年 6 月的历史高点 198.68 美元下跌了 97% 。

该平台自推出以来赢得的负面看法并没有帮助人们对 BitClout 产生更多的兴趣。最初,要在 BitClout 上购买创作者硬币,用户需要将比特币发送到 DeSo 区块链,然后以一比一的比例转换为 BTCLT。然而,一旦进入 DeSo,就无法将 BTCLT 转换回真正的比特币,从而有效地困住了用户的资金。在 DeSo 将其代码开源后,提现问题已部分解决。尽管如此,由于比特币和 BTCLT 之间的需求差异,许多早期用户损失了大量资金。

虽然 BitClout 和 DeSo 区块链仍然活跃,但它们的前景并不乐观。与 BitClout 平台互动的钱包和创作者的数量似乎已经趋于平稳,BitClout 创作者硬币的交易量处于历史最低点。许多人抱怨 BitClout 在未经所有者许可的情况下通过 Twitter 个人资料获利。 律师事务所 Anderson Kill. 的合伙人 Stephen Palley 也认为,DeSo ICO 应该被定性为非法证券发行。

鉴于 Nader Al-Naji 的另一个加密项目也没有考虑到美国证券法,也许 a16z 在考虑其未来投资时应该注意一句古老的格言。“被骗一次,是你丢人; 骗我两次,是我丢人。”

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