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三分钟速览基于生息资产的收益率市场 Tempus

Tempus 通过将一个生息代币拆分成代币化本金和利息代币两部分,并允许用户交易本、息以实现风险分层,还可通过提供流动性赚取兑换费用。

撰文:Karen

上周,基于以太坊的收益率协议 Tempus 宣布在 Goerli 测试网上线。Tempus 因可以供用户使用生息代币(如 stETH、cDai)固定潜在收益率或实现风险分层,以及存入生息代币成为流动性提供者来赚取额外收益的机制,获得了社区用户的大量关注。

Tempus 是什么?

Tempus 在综合考虑资本效率和用户体验后,为匹配用户的风险情况和优化风险敞口,创新性提出了基于 Balancer v2 的 Principal-Yield AMM,将一个生息代币拆分成等量的两部分,分别为代币化本金(Principals)和利息代币(Yields),其中,Yields 类似于一种零息债券,即,到期时按面值一次性支付累计利息。

而 Tempus 帮助用户实现风险分层的方式就是 Principals 和 Yields 间的交易。在 TempusAMM 中,Principals 和 Yields 可供用户自由交易,也就是说,追求固定风险的用户就可将利息代币全部换成代币化本金,来换取固定收益;当然,如果认为利率会上升,就可以将部分或全部 Principals 换为 Yields 以赚取更高的利息。

也因此,每个资金池的隐含 APY 将由每个 TempusAMM 中 Principals 和 Yields 之间的比率决定。而费用方面,Tempus 不收取任何协议费用,不过用户需支付兑换费用(会提供给流动性提供者,最初设置为 0.2%)。

根据官网信息,Tempus 的核心团队成员包括创始人 David Garai (也为 DeFi 互操作平台 Interlay 顾问)、联合创始人Đorđe Mijović(ethereum.org 软件工程师)等 8 位,天使投资人包括生活百科指南 Wikihow 创始人 Jack Herrick、加密投资者 Thomas Bailey、Wintermute Trading 前 DeFi 主管 Freddie Farmer 等五位,其他投资方包括 Lemniscap、Divergence Ventures、Tomahawk.VC、GSR、Supernova、Wintermute 以及 LAUNCHub Ventures。

三分钟速览基于生息资产的收益率市场 Tempus

Tempus 此前还获得了 Lido 生态系统捐赠组织(LEGO)的资助,用于将 stETH 与 Tempus 整合。

Tempus 测试指南

当前在 Goerli 测试网上,Tempus 通过 Lido 按照不同到期日部署了两个池子。由于风险分级的特点,Tempus App 还有基础视图和高级视图两种模式。

基础视图中,用户在存入 ETH 或 stETH (Lido staked ETH)时,仅有两个收益选项,一个为固定收益选项,即,用户锁定生息代币铸造 Principals 和 Yields,同时,Yields 会全部转换为 Principals,到期时该用户会收到 1:1 对应基础资产的 Principals 资产;另外一个为生息代币流动性提供者的收益选项,在铸造 P rincipals 和 Yields 后,会最大可能用这两种代币提供给 TempusAMM 充当流动性,用户最后会收到基础收益以及 Tempus 兑换费用。

三分钟速览基于生息资产的收益率市场 Tempus

而在高级视图中就会按照如前所说,锁定 ETH 或 stETH 铸造等量的 Principals 和 Yields,铸造之后,用户能够根据自身风险需求来交易 Principals 和 Yields,以及提供流动性。

三分钟速览基于生息资产的收益率市场 Tempus

除生息资产外,Tempus 还会提供支持用户存入 ETH、DAI、USDC、USDT 等资产,以及支持 Yearn、Compound 和 Aave 等。此外,用户还可随时从资金池中提款。

小结

根据 Tempus 的路线图,Tempus 首先会与 Lido、Aave 以及 Compound 集成,将在本季度上线主网,目前已经通过由 Coinspect 进行的审计,明年一季度会进行进一步的整合。

Tempus 的这种为生息资产提供流动性并为其赋能,以及进一步为用户提供风险分层收益的特点或在规模扩张的生息资产领域取得突破。

不过与此同时,在 Tempus 中,基础视图只有固定收益和流动性提供两种选项,若用户自行在高级视图中进行风险分层,存款铸造、Principals 和 Yields 间的兑换、以及提供流动性和赎回过程中的各两次同意和一次执行等多笔交易会消耗掉大量的手续费,对小资金用户不太友好,在这方面也亟待破解方案。

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