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JZL Capital | Cosmos专题研究一:生态框架梳理 多链格局的最终形态?

1.概述

Cosmos 被誉为Internet of blockchain,也被认为是区块链的 3.0 版本,旨在解决区块链交互操作和可扩展性问题,其区块链间通讯协议可以实现区块链的互联,支持不同区块链之间的资产转移。

Cosmos不是一个独立的区块链公链或跨链协议,而是一个区块链的生态组合。在其中,不同的区块链侧重不同的应用场景。

2.Cosmos的技术核心

共识层 – Tendermint Consensus:首个互联网级别可用的 BFT(拜占庭容错)的共识协议,PoS,当前有150个活跃验证节点。

开发层 – Hub & Zone:Cosmos Hub作为整个系统的中心,为所有线上生态系统提供信息交互和交易记录与执行。而Zones则为Cosmos生态的参与个体,可以是其他公链或者Cosmos生态上开发的dApp。

Cosmos SDK:方便的区块链应用开发框架;dApp开发者可以利用Cosmos SDK来快速创建新的Chain,SDK将Chain的开发基础功能写好,开发者可以用不同的plugins来改变自己staking或者governance的功能。

IBC 跨链协议:Inter-blockchain communication,借鉴 TCP/IP 设计理念的跨链协议,是Cosmos的区块链间通信协议,用于Hub与Zone之间消息传递和资产转移,进而达到跨链的目的。IBC也是Cosmos SDK中的模块之一。已有42个活跃Zone接入了IBC。

3.生态框架

Cosmos Hub(代币ATOM)是生态的枢纽,IBC是区块链之间的通信通道。开通了IBC功能的App-Chain被称之为Zone。

Cosmos生态整体更开放也更松散,可以把该框架类比为原生安卓系统,基于该系统开发的各个公链则类似于Mi UI、One OS等二次开发的手机系统。安卓系统本身免费、开源,谷歌将其作为流量/渠道反哺自身的Google Play、Google Pay和Google Map等业务。

波卡生态则更近似于苹果的IOS,门槛更高(插槽拍卖),相对更封闭。也因此DOT的价值捕获能力更强,市值223亿美元,远高于ATOM的81亿美元市值。

4.     开发团队

Cosmos 由位于美国的营利性软件公司Tendermint Inc.构建,该公司由Jae Kwon和Ethan Buchman于 2014 年创立,旨在探索Tendermint共识算法的商业化。

CEO,Jae Kwon毕业于Cornell University,CS背景,曾任多家IT公司的软件开发。

CTO,Ethan Buchman毕业于University of Guelph,本科生物物理学,Master期间主要研究机器学习和神经网络,有多年区块链开发经验。

Cosmos由瑞士非营利组织Interchain Foundation领导,Tendermint与其签订合同,负责交付并维护Cosmos。

2020年2月,Jae Kwon离职,官方说法为全力开发其他项目。但公司董事Zaki Manian发推说CEO的辞职是逃避责任,同时指责他管理不善、阻碍IBC开发进度、浪费资源导致人才流失等;Zaki随后卸任董事,但直到21年初才离开Tendermint,一直到现在都还是Cosmos的核心贡献者。

Jae Kwon公开发表的言论通常带有强烈的政治、宗教色彩。市场认为他过度的追求“做真实的自己”,但忽略了自己的公众身份是一个项目的创始人。

Jae离职后,Peng Zhong于20年5月接任CEO,他是Tendermint的早期员工,2015年加入担任Chief Design Officer;领英介绍中他的专长在于产品设计、go to market战略和功能开发优先级排序,可能是他成为CEO的原因。

受此影响,IBC原计划19年11月上线,后推迟至20年4月,最终在21年4月上线。20年上半年这段时间市场上很多指责Tendermint团队的文章,包括CEO不称职,排挤灵魂人物Zaki,社区管理人员不称职等等。ATOM 由5美元跌倒不足2美元。

Cosmos最初的开发愿景主要为推广Tendermint共识,用来一键部署区块链,随后才开发Cosmos SDK和IBC。但后期IBC成为了Cosmos生态的核心,ATOM的价格和IBC的开发进度强相关。

今年2月,Tendermint更名为“Ignite”,CEO Peng Zhong表示更名并不涉及公司路线图或领导层的重大变化,品牌更新象征着转向“以产品为中心”,“Ignite”这个名字让人想起“变革和行动的开始”。

今年 3 月起,Tendermint将根据去中心化和协作指导原则,将 Cosmos 营销和社区计划和渠道转移到 ICF(Interchain Foundation)。

动荡之后,Cosmos从中心化领导的机制逐渐转向去中心化社区领导。在Tendermint共识、Cosmos SDK和IBC均已上线和平稳运行的情况下,Cosmos后期将逐渐向生态繁荣的目标发展。

5.融资历程

2015年4月,Tendermint Inc.天使轮融资30万美元,投资人未披露。

2017年4月,Tendermint Inc.通过ICO筹集了1,730万美元。(ATOM初始供应量总量为2亿,ICO的销售占75%,天使投资人占5%,基金会10%,团队保留10%。ICO的价格为0.1美元,战略投资人和早期投资者分别有25%和15%的折扣。)

2019年3月,Tendermint Inc.通过A轮融资980万美元,由Paradigm领投,参投包括Outlier Ventures,Dragonfly Capital,Polychain Capital, Pantera Capital,投后估值约为3,000万美元。

6. 未来发展

Shared Staking & Security(预计2022 Q2社区投票, Q3正式上线)

Cosmos Hub的Validators可以使用它们的ATOM作为质押,为Cosmos生态中新创建的区块链提供安全性,并负责新区块的生成。ATOM的持有者不仅仅将获得Cosmos Hub的质押奖励,同时会获得为新区块链提供这种安全服务的回报(一个staking,多个奖励)。

这一举措将提高ATOM的价值捕获能力,进一步降低Cosmos生态的门槛,提高整个生态的繁荣度。

Cosmos生态中的重点项目包括:Osmosis、Stargaze、Juno、Evmos、Secret等,我们将在后续文章中对生态内重点标的进行进一步分析。

7.  总结

Cosmos生态具备很强的流量获取能力和较低的门槛,有更强的发展潜力,我们看好其生态未来进一步发展。相比较其他单链设计的生态或跨链项目,Cosmos前期稳定发展打下生态基础,当下小步快跑入场参与多链格局,后期势必成为加密版图中不可或缺的主角之一。

Reference:

https://cosmos.network/

https://www.mintscan.io/cosmos/

关于我们

JZL Capital 是一家注册于海外,专注区块链生态研究与投资的专业机构。创始人从业经验丰富,曾经担任过多家海外上市公司CEO和执行董事,并主导参与过 eToro 的全球投资。

团队成员分别来自芝加哥大学、哥伦比亚大学、华盛顿大学、卡耐基梅隆大学、伊利诺伊大学香槟分校和南洋理工大学等顶尖院校,并曾服务于摩根士丹利、巴克莱银行、安永、毕马威、海航集团、美国银行等国际知名企业。

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注:JZL Capital 现有Cosmos生态主题基金,文中观点与公司或有高度的利益相关性,本报告不应作为投资建议。

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